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2013年维生素热点事件汇总及2014展望

豆粕供应前景改善 逢高做空机会

维生素巨头轮番提价 行业个股迎来暖冬

中国水产频道报道,爱畜牧讯,维生素行业巨头近期轮番提价。全球维生素生产巨头巴斯夫宣布维A、维E提价后,国内维生素龙头企业新和成、浙江医药也传出提价声音。分析认为,随着价格回升、出货量增加,将带动相关企业业绩回暖。 维生素市场轮番提价 维生素板块各分类近期陆续传出提价的声音。11月13日晚间,全球维生素生产巨头巴斯夫宣布,VE提价15%、VA提价10%。 “巴斯夫一旦提价,我们在海外的销售价格也会相应提升。”维生素国内领导企业新和成相关人士在听闻巴斯夫对维生素E、V提价后如此表示。通常情况下,海外巨头率先提价后,国内的相关企业会跟随提高价格,这已是行业内的惯例。在此之前,新和成在9月24日将维生素A价格上调20%至每公斤150元。 维生素D3也出现了明显的上涨。今年年初至8月中旬的市场报价一直在60元上下徘徊,但到了8月下旬,海盛化工将维生素D3市场报价提高至110元;8月末,浙江花园高科的市场报价飙升至180元;9月9日,新和成又进一步将市场报价提升至265元。到了10月底,帝斯曼也宣布将维生素D3价格上调50%。市场认为,价格上涨主要是由于市场需求增加,并且维生素D3供应链紧张。 在维生素B3方面,全球第二大维生素B3生产企业凡特鲁斯也于9月底宣称从10月1日起提价6%。在泛酸钙方面,鑫富药业11月6日起将报价提高10%以上。在此之前,帝斯曼和巴斯夫都相应提高泛酸钙价格。 业内人士分析,VE、VA提价的主要原因在于,每年四季度是饲料行业的旺季,对于主要用于饲料行业的VE、VA,客户开始为明年备货,补货动力充足;其次,今年上半年受H7N9禽流感事件影响,VE、VA价格低迷,而随着下半年生猪养殖景气度的回升,下游饲料业随之回暖,而且最近我国成功开发出H7N9禽流感疫苗,维生素产业再受疫情冲击的可能性也在下降,VE、VA价格自然水涨船高。此外,维生素A提价还因为生产厂家现在的库存非常少,从而导致供应不足,因此有提价的预期,国外主要供应商近期交货也不断推迟。 新版维生素用量标准制订在即 维生素产业技术创新战略联盟相关负责人在“2013中国维生素产业高峰论坛”上表示,联盟办公室目前正在筹建标准制订小组,以尽快启动维生素用量标准制订工作,新标准制订后,会向优化剂量发展,利好维生素行业以及相关企业。 该负责人称,“目前,该项标准的制订已获得了国家支持,国家科技部已经安排专项资金,支持联盟开展用量标准制订,鼓励新标准与国际标准对接”。该负责人表示,维生素属于保健产品,在我国却一直被视为药品,其用量标准也比较严格,一方面不能满足人体对维生素的需求,另一方面制约维生素产业的发展,新标准制订后,会向优化剂量发展,大大增加人体对维生素的摄入量。 国家发改委宏观院公众营养与发展中心主任于小冬进一步称,上一版标准制订距离现在已经有较长时间,并且有不合理的地方,新标准的修订和实施是有必要的。 A股市场中,维生素领域的上市公司包括维生素龙头新和成、维生素D3及维生素A的生产商金达威、以维生素E为主导产品的浙江医药、维生素B2的龙头企业广济药业、维生素K3企业兄弟科技、以及维生素C龙头东北制药等。 维生素市场迎来暖冬 种种迹象显示,目前国内维生素的需求已经出现回升态势,VE和VA价格的底部特征比较明确。 一位长期跟踪维生素价格走势的券商医药行业分析师表示,从目前相关维生素产品接二连三提价的状况来看,今年的维生素市场值得关注,至于是否会再度上演2009年维生素市场整体火爆的行情,还需要进一步观察。数据显示,2009年下半年,维生素市场整体火爆,维生素A、维生素E等品种价格大涨,维生素D3价格当年最高涨幅曾达11倍。 有市场人士预测,VE价格未来将缓慢回升到合理的价格区间。由于VE、VA行业进入壁垒较高,市场集中度也同样较高,VA价格也将自底部区域回升。券商研究员表示,随着价格的回升、出货量增加,将带动相关企业的业绩回暖。 据悉,我国VE行业长期由帝斯曼、浙江医药、新和成四家企业主导,其中浙江医药和新和成是国内最大的两家VE生产商,年产能分别为12000吨和11000吨。值得关注的是,浙江医药年产2万吨VE基地今年已经试生产,新和成1.2万吨VE易地改建项目现已逐步投产,规模效应明显。 对于2014年维生素市场的价格走势,饲料行业采购方认为,2014年整体行情或有所回暖,但由于饲料行业处于整合阶段,维生素需求的集中化采购和由外购复合多重维生素向单体自配转变的态势日益明显,比价、竞价现象会增加,维生素行业面临的环保压力也将大增,因此行业整合将加剧,寡头企业的话语权将进一步提升 行业龙头公司 新和成 新和成三季报显示,今年前三季度实现收入28.78亿元,同比增长5.7%,扣非后归属母公司净利润为6.13亿元,同比下降22.6%,每股收益0.84元。 公司上半年受H7N9禽流感的负面冲击,VE和VA价格低迷,因此利润受到较大拖累。随着我国生猪养殖景气度的回升,VE和VA价格未来有望稳中趋升,而且最近我国H7N9禽流感疫苗的成功开发也降低了公司维生素业务再次受到禽流感冲击的风险。另一方面,公司香精香料随着产能释放,也将对公司业绩带来一定的提升,湘财证券认为今年四季度公司业绩有望环比提升20%以上。 在现阶段,VA和VE依然是新和成盈利最主要的利润贡献因素。维生素行业需求正在恢复,VA、VE价格近期企稳回升,价格的恢复性上涨可能才刚开始。香精香料方面,公司产品已经度过导入期,预计将步入快速上升阶段,2013年销售量价齐升,全年有望实现销售收入8亿元,贡献毛利2.5亿元左右,同比增长超过70%。 浙江医药 在全球维生素生产巨头巴斯夫宣布提价后,浙江医药一位高管人士表示,“是实质性利好,巴斯夫涨价后,我们的产品有望量增价升。”在此前的8月份,浙江医药的VE价格已经有上涨,幅度约为10%。浙江医药相关负责人透露,价格上涨的原因主要是近期停产与猪肉价格上涨双重推动。 据了解,公司通过不断的技术进步,加大产品品质优势,同时积极开拓国际、国内市场,保持了维生素E销量继续稳步增长。经过两年多的建设,公司下属全资子公司浙江昌海生物有限公司正在实施的“生命营养品、特色原料药及制剂出口基地建设募投项目”中“年产2万吨高含量维生素E项目”已在10月9日进行正式试生产。分析认为,此次昌海项目的实施,将巩固公司在生命营养类产品市场竞争优势,同时也将有利于公司原料药产品实现规模化生产以及逐步开拓国际制剂市场。 金达威 金达威三季报显示,公司第三季度实现销售收入1.6亿元,同比增长0.11%,净利润同比增长39.04%;前三季度销售收入4.79亿元,同比增长-3.86%,净利润同比增长-22.93%,每股收益0.16元。公司还预计,2013年归属于上市公司股东的净利润8135.25万元-10169.06万元,比上年同期下降0%-20%。 由于三季度维生素D3价格上涨迅速,公司单季度销售收入止跌,同比增长0.11%,环比增长8.17%,但是由于整体维生素的均价依然低于去年,因此前三季度销售收入同比增长-3.86%,较中报-5.84%的增长有所好转。 受到维生素D3和维生素A价格上涨的带动,金达威三季度业务情况好转,销售收入和净利润同比回升,但是由于维生素价格整体平均水平较去年较低,因此预计全年收入能够持平就相当不错。四季度,一方面进入需求旺季,预计出货量增加;另一方面维生素价格上涨能够更充分体现,预计四季度公司的销售收入和净利润回升速度加快。 兄弟科技 兄弟科技三季报显示, 2013年1-3季度实现营业收入5.83亿元,同比增长-0.79%,实现归属母公司净利润716万元,同比增长-56.8%,每股收益0.03元。兄弟科技预计,2013-归属于上市公司股东的净利润为1700万元至2200万,同比扭亏为盈。测算同比增幅为134.38%。 兄弟科技归属母公司扣非后净利润同比增长近40%达到2289万元。由于收购中华化工72%股权终止后报告期内借款发生利息支出近1700万元计入非经损益,2012年同期未发生该笔费用,因此扣非后净利增幅较大,说明公司还原非经后的经营业绩表现较好。另外,兄弟科技毛利率环比回升,行业见底迹象明显。公司2012-2013年单季毛利率分别是19%、17%、11%、8%、11%、15%和18%,除原材料红矾钠的价格不断下滑外,产品价格的回暖以及公司在成本控制上均有贡献。 :维生素 提价 龙头企业

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